聚焦IPO | 事发突然,蓝色星际撤回IPO申请!是问题过多难以自圆其说,还是另有谋算?

  红周刊 记者 | 王宗耀 

  9月9日,深圳证券交易所发布公告称,终止对北京蓝色星际科技股份有限公司(以下简称“蓝色星际”) 首次公开发行股票并在创业板上市审核,原因是蓝色星际于9 月 1 日向深交所提交了《北京蓝色星际科技股份有限公司关于撤回首次公开发行股票并在创业板上市申请文件的申请》。 

  蓝色星际突然撤回上市申请,背后的原因虽然并不被外界所知晓,但就其招股书中披露的诸多难以自圆其说的内容看,此次撤回上市申请其实并不令人意外。

 聚焦IPO | 事发突然,蓝色星际撤回IPO申请!是问题过多难以自圆其说,还是另有谋算?

  

 聚焦IPO | 事发突然,蓝色星际撤回IPO申请!是问题过多难以自圆其说,还是另有谋算?

 

  早在今年2~3月份,《红周刊》就曾连续发表过题为《蓝色星际生产设备“老掉牙”,“陈年”旧专利难应对市场新需求》《蓝色星际财务数据改头换面,毛利率、成本数据有疑点》《上市前夕外部股东退出成谜,蓝色星际期间费用变化“诡异”》三篇文章,对蓝色星际身上存在的诸多问题进行过详细剖析,就记者文章分析的情况看,该公司在经营上是存在很大质量问题的。 

  多年高研发投入 

  换来的只是10项老旧专利 

  在《蓝色星际生产设备“老掉牙”,“陈年”旧专利难应对市场新需求》一文中,《红周刊》记者曾明确指出:2019年以来,其安防产品销售所带来的收入占到全部收入的8成以上,产品缺乏想象力,就当前国内安防市场实际情况以及竞争对手来看,蓝色星际面临的竞争压力很大。 

  文章中记者指出蓝色星际每年披露的研发费用高达数千万元,但公司拥有的专利却仅有10项,而这其中,发明专利仅为4项,其余6项专利为外观设计。而4项发明专利中,有2项发明专利是2008年申请的,一项是2010年申请的,另有一项是2011年申请的,这种情况意味着,其发明专利都是将近10年前的产物。而在6项外观设计专利中,也有2项申请日为2013年,2项为2018年,还有2项为2020年7月。特别是在2019年研发费用高达4148.76万元,其中还包含了数百万元委外研发情况下,公司竟然没有一项专利产生,如此奇怪现象,不由让人怀疑公司每次支出那么多研发费用究竟用于何处?是不是为了满足研发要求,人为多填写了研发费用支出?甚至还让人怀疑其有通过支出研发费用方式进行偷税的可能性。 

  对于其专利方面的疑问,交易所在问询函中也进行了问询,要求其结合专利数量、软件著作权数量,与同行业可比公司比较情况,分析并披露发行人技术、产品核心竞争力,与可比公司产品、业务是否较为同质化。 

  可有意思的是,该公司在答复函中表示“业务开展时客户并不以专利作为参考依据,所以未重视专利申请并持续投入人力推动,直接导致发行人专利数量较少。” 

  对于一家以竞争激烈的传统安防业务为主要收入的公司,在经营中却不重视研发和专利申请,特别是每年数千万元研发投入却无多少专利呈现,如此状态不由让人怀疑其专利费用支出的合理性。此外还让人怀疑,公司上市的目的是并不单纯的。 

  超高比例应收账款蹊跷 

  50%以上逾期反映客户信用低下 

  此外,《红周刊》在此前发表的三篇文章中,对蓝色星际高额的应收账款也提出了质疑,指出“根据招股书披露,报告期各期末,蓝色星际的应收账款账面余额分别为21296.95万元、27312.25万元、34209.95万元和39646.22万元,占各期营业收入的比例分别为83.87%、100.28%、112.51%和302.73%。这种情况意味着,除了2018年外,公司每年的营业收入基本上全部都收不回来,大量资金被下游客户所占用。种种情况暗示,公司报告期内快速增长的营业收入很可能是通过大量赊销来实现的。”同时,蓝色星际应收账款还远超行业均值,不得不计提大量坏账准备。 

  对于应收账款问题,深交所在问询函中也要求蓝色星际结合报告期内主要客户信用政策情况、是否发生变化,披露报告期各期末应收账款逾期情况及回款情况,结合其他与发行人客户结构相似的上市公司应收账款回款情况,分析发行人应收账款回款情况较差的合理性。 

  对于交易所的质疑,蓝色星际在给交易所的答复函中虽然否认了放宽信用政策,但其同时也表示:“2017年至2020年,蓝色星际的主要客户类型是银行等。银行类客户在合作中一般处于较为强势地位,付款时间节点更多取决于客户。公司与银行的合同一般未明确约定严格意义上的信用期,系按照银行的统一制式条款签订。虽然合同约定了付款时间,但银行类客户实际付款往往比合同约定时间推后数月甚至更长时间,相当于实际给予了银行根据其需求时间不等的信用期。” 

  根据其解释,银行客户太强势了,其甚至连信用政策都无法坚持,但如此的表述与其放宽信用政策又有何异呢? 

 文章标题: 聚焦IPO | 事发突然,蓝色星际撤回IPO申请!是问题过多难以自圆其说,还是另有谋算?

内容摘要:聚焦IPO | 事发突然,蓝色星际撤回IPO申请!是问题过多难以自圆其说,还是另有谋算? ...

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