可转债“过火”引监管关注 专家提醒投资者注意风险

  有机构人士称,游资会通过拉抬正股,在可转债上诱多。即操纵正股前买入其对应的可转债,然后用资金拉抬正股股价,转债跟随正股上涨,这时游资就能抛出转债获利。

  被爆炒的可转债

  胡晓辉表示,由于可转债数量的增多,已经有部分游资系统性参与其中,操作手法发生了变化,由最初的看正股、操作可转债套利模式,转化为操纵正股、可转债套利的模式,再加上普通投资者的参与,更加助长了投机风气。

  川财证券研究所所长陈雳在接受《证券日报》记者采访时表示,当股价出现大幅波动时,可转债有股债衔接的属性,所以受到青睐。但最近一些可转债暴涨暴跌和离奇的换手率,已引起监管关注。因这方面会有可能出现暴涨暴跌,对投资者而言其实是高风险的。鉴于此,投资者还是要重视长期价值投资。

  张翠霞表示,可转债的盘子普遍比较小,对于主力资金而言是比较好把控的,自然而然会成为游资炒作的工具。“交易所目前将可转债交易状况纳入重点监控,实际上已经开始对可转债的爆炒表达了关注。建议投资者对于现在爆炒的可转债的上市公司不要有过于激进的买入操作,而是要衡量、评估一下风险,然后再进行操作。”

  与金先生的理性相比,也有投资者对可转债表现出极大的热情。在相关平台上,甚至有人发出“可转债明天更美好”等言论。

  “建议加大监管力度,研究操作手法的变化。”胡晓辉说。

  29家上市公司发债申请

  “可转债内嵌一个股票期权,具有一定的杠杆。当前可转债市场流动性不足,如果持仓隔夜风险较大。”上述接受《证券日报》记者采访的资深业内人士提醒。

  不过,随着沪深交易所的表态,3月23日,超九成可转债收跌,仅5只转债收涨。其中,哈尔转债收涨42.19%。而被深交所点名的模塑转债、横河转债跌幅超30%,新天转债跌幅超20%。

  今年已审核

  本报记者 朱宝琛

  益学金融研究院院长张翠霞对《证券日报》记者表示,融易新媒体,可转债之所以出现暴涨暴跌,与其没有涨跌幅限制,以及T+0的交易制度有关。“从炒作的角度来看,已经具有了鲜明的类似于权证的特征。而从今年遭爆炒的可转债来看,与市场的热点有关,比如口罩、特斯拉等。”

  张翠霞介绍,持有可转债的投资者,既可以持有这一债券直到偿还期满时收取本金和利息,也可以按照可转债发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票的债券。

  可转债是在一定时间内可以按照合约规定的转股价格转换成公司股票的债券。作为上市公司的融资渠道之一,可转债的发行门槛要高于股票定增门槛,但发行成本更低。

  “我一直都在参与可转债的申请,中过两次,当天就卖出,挣了几百块钱。”在上海工作的金先生表示。金先生已有十多年的炒股经验。他告诉《证券日报》记者,自己从不参与二级市场的可转债交易。

  那么,发行可转债的公司质地如何?以被深交所3月20日点名的“新天转债”“横河转债”和“模塑转债”为例,新天转债的发行企业为新天药业,根据公司2月27日发布的2019年度业绩快报,公司2019年全年实现营业总收入约7.77亿元,同比增长11.86%;实现营业利润8620.24万元,同比增长15.58%;归属于母公司股东扣除非经常性损益后的净利润6840.63万元,比上年同期增长15.80%。

  对于近期可转债火爆的原因,接受《证券日报》记者采访的多位业内人士给出了答案。

  模塑转债的发行企业为模塑科技。目前,公司尚未发布2019年度业绩快报。不过,根据公司发布的2019年三季报,前三季度公司营业收入39.3亿元,同比增长9.29;归属于上市公司股东的净利润8940万元,同比增长1049.37%。

  同时,最近由于热炒,没有破发的可转债,助推了大量参与可转债打新的账户涌现。由于成本极低,仅仅需要空账户,一个空账户目前年化收益可以达到3500元-6000元,市场已经出现规模参与的机构。

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